有一笔国债,3年期,溢价10%发行,票面利率为8%,如果单利计息,到期一次还本付息(复利,按年计息),其到期收益率是(  )。

由于是溢价购买的,所以购买价格等于其面值×(1+10%)。

计算到期收益率是求解含有贴现率的方程,

即:现金流出的现值=现金流入的现值。 

假设面值为M,到期收益率为rd,则有:

 M×(1+10%)=M×(1+3×8%)×(P/F,rd,3) (P/F,rd,3)

=1.1／(1+3×8%)=0.8871 

经查表 当rd=4%时,(P/F,4%,3)=0.8890 

当rd=5%时,(P/F,5%,3)=0.8638 

则:rd=4%+ ×(5%-4%)=4.08%。