公司拟购买由A、B、C三种股票构成的投资组合，资金权重分别为20%、30%、50%，A、B、C三种股票的β系数为0.8、2和1.5，无风险收益率为4%，市场平均收益率为10%，购买日C股票价格为11元/股，当年已发放股利(D₀)为每股0.9元，预期股利按3%的固定比率逐年增长，投资者要求达到的收益率为13%。

要求：

第一小题
(1)计算该组合β系数。
- A、*
参考答案

A

文字解析

(1)该组合β系数= =20%×0.8+30%×2+50%×1.5=1.51(1分)
第二小题
(2)使用资本资产定价模型，计算该组合必要收益率。
- A、*
参考答案

A

文字解析

(2)该组合必要收益率=R_f+β(R_m-R_f)=4%+1.51x(10%-4%)=13.06%
第三小题
(3)使用股票估价模型计算C股票价值，并据此判断C股票是否值得单独购买?
- A、*
参考答案

A

文字解析

(3)C股票价值V₀=

=0.9×(1+3%)/(13%-3%)=9.27(元)(1分)

因为C股票价值低于股票价格(1分)，所以C股票不值得单独购买(1分)。